Понятие рисков инвестирования

NPV=(åNP/(1+k)t+RV/(1+k)^5)-I

где NPt — сумма чистой прибыли и амортизации; RV — остаточная стоимость; Т— инвестиции.

Поставленная задача имеет несколько вариантов решения, существо которых определяется следующим:

— 2 варианта строительства дороги (1 — строить, 0 — не строить);

— 2 варианта объемов производства (2 млрд и 4 млрд руб.). Вероятность первого 0,3, а второго 0,7;

— 2 варианта продажи завода (1 — после первого года и 5 — после 5 лет);

— 2 варианта остаточной стоимости завода при продаже его через 5 лет (1 млрд и 3 млрд руб.). Их вероятность составляет соответственно 0,4 и 0,6.

Общее число комбинаций вариантов —720.

Каждый из возможных вариантов можно представить четырехзначным кодом, в котором цифра на каждой позиции означает характеристику варианта. Так, все коды, начинающиеся с цифры «I», указывают варианты, вытекающие из строительства дороги. По очевидным причинам существует только один вариант, начинающийся с цифры «О», — дорогу не строить, поскольку в этом случае завод должен быть продан через год. В связи с этим на приведенной ниже схеме показаны шесть вариантов, относящихся к строительству дороги (показатели в млрд руб.):

1) 121: объем продаж 2, завод продается после первого года;

2) 1251: объем продаж 2, завод продается через 5 лет, остаточная стоимость 1;

3) 1253: объем продаж 2, завод продается через 5 лет, остаточная стоимость 3;

4) 141: объем продаж 4, завод продается через 1 год;

5) 1451: объем продаж 4, завод продается через 5 лет, остаточная стоимость 1;

6) 1453: объем продаж 4, завод продается через 5 лет, остаточная стоимость 3.

Для характеристики каждого варианта используем чистую текущую (приведенную) стоимость, которая рассчитывается по формуле (16.1). В табл. 16.1 приведен расчет для варианта 1251 (млрд

руб.).

Таблица 16.1. Расчет чистой текущей стоимости для варианта 1251

Показатели  

Годы  

Всего  

1  

2  

3  

4  

5  

1. Чистая прибыль  

0,5  

0,5  

0.5  

0,5  

0,5  

 

2. Остаточная  

           

стоимость  

—  

—  

—  

—  

1,0  

 

3. Коэффициент  

           

дисконтирования  

U  

1,21  

1,331  

1,464  

1,61  

 

4. Чистая прибыль  

           

(стр. 1 : стр. 3)  

0,454  

0,413  

0,375  

0,341  

0,310  

1.893  

5. Приведенная  

           

остаточная  

           

стоимость  

           

(стр. 2 : стр. 3)  

       

0,621  

0,621  

б. Приведенные  

           

значения  

           

(стр. 4 + стр. 5)  

         

2,514  

7. Чистая текущая  

           

стоимость  

           

(стр. 6-  

           

"- инвестиции)  

         

-2,486  

Перейти на страницу: 1 2 3 4 5 6

Прочтите другие статьи по экономике

Расчет технико-экономический показателей работы предприятия
В новых экономических условиях, определяемых рыночными отношениями, предприятия организуют производство и сбыт продукции с целью удовлетворения потребностей рынка и получения прибыли. Это становится реальным тогда, когда производитель располагает возможностью систематически корректироват ...

Экономическая эффективность и целесообразность строительства и эксплуатации кирпичного завода при различных видах ценообразования
Создание нового предпринимательского дела. выполнение работ требует инвестиций, а будущие доходы теснейшим образом связанные с ценой, должны окупить эти вложения и прежде, чем оценить эффективность инвестиционного проекта, необходимо провести его экономическую экспертизу. Она заключа ...

© www.econrating.ru | 2020